Gamma Gamma
The rate at which an option's delta changes as the underlying price moves. underlying की कीमत बदलने पर option का delta कितनी तेज़ी से बदलता है।
Gamma is the rate of change of delta for a one-unit move in the underlying — the second-order sensitivity of the premium to price: Gamma = ΔDelta ÷ ΔUnderlying. ATM options near expiry have the highest gamma, meaning delta can swing sharply on small market moves. Option buyers benefit from high gamma (their delta accelerates favourably); sellers are exposed to it — a sudden Nifty spike can rapidly turn a near-expiry short position into a large loss. Gamma risk is greatest on weekly expiry days.
Gamma underlying में एक unit की हलचल पर delta के बदलाव की दर है — premium की price के प्रति second-order sensitivity: Gamma = ΔDelta ÷ ΔUnderlying। expiry के क़रीब ATM options का gamma सबसे ज़्यादा होता है, यानी छोटी बाज़ार हलचल पर भी delta तेज़ी से बदल सकता है। option buyers को high gamma से फ़ायदा होता है (उनका delta अनुकूल तरफ़ तेज़ होता है); sellers इससे exposed होते हैं — अचानक Nifty spike near-expiry short position को बड़े नुक़सान में बदल सकती है। weekly expiry के दिन gamma risk सबसे ज़्यादा होता है।